美股研究室

美債殖利率下跌，美股跌破200日均線，投資人恐慌指數升至最高 這周五，美國股市出現了一些不尋常的情況，就算美債殖利率下跌了，美股卻還是跌了。標普500指數更是跌破了被視為空頭指標的200日均線，而恐慌指標之稱的波動率指數則升至3月來的最高點。這可能是因為下周有四家大型公司發布財報，加上中東衝突和美債殖利率的影響，投資人對市場出現了一些恐慌。 標普500指數和那斯達克綜合指數分別下跌了1.3%和1.5%，道瓊工業指數更是下跌了287點。這周三大指數都是收黑的。投資人一方面受到借貸成本上升的困擾，另一方面又擔心中東衝突可能惡化。 費城半導體指數周五下跌了1.5%，台積電ADR也受到拖累下跌了1.7%，不過整個星期來看，台積電還是保住了0.9%的漲勢。台積電的業績展望雖然優於預期，但美國對大陸晶片出口管制的衝擊仍然難以避免。台積電的大客戶輝達（Nvidia）這周更是重挫了近9%。 有分析師表示，中東局勢的不穩定引發了石油和股市的劇烈波動，迫使投資人重新評估策略，將重點從風險較高的資產轉移到更安全的投資。 下周將迎來財報季，微軟、Alphabet等大型股將公布財報 下周將是一個財報季的繁忙週，微軟、Alphabet、亞馬遜和Meta等大型股將公布財報。這些大型股是推動標普500指數今年上漲的主力，其他股票的表現相形見絀。 根據彭博統計，截至本周五上午，標普500指數成份股公司中有86家已經公布了財報，其中74%超出了分析師的預期。相比之下，去年同期整個財報季中，業績超出預期的公司比率為78%。 Envestnet的聯席投資長德奧利亞（Dana D'Auria）表示，市場已經反映了財報季轉強的預期，如果企業的表現不如預期，市場可能會出現下跌的風險。 查理·芒格的6個重要思考原則 查理·芒格雖然已經97歲高齡，但他仍然活躍於投資一線，擔任伯克希爾·哈撒韋公司的副主席，被譽為投資領域的大師。他提出了以下六個重要的思考原則： 反過來想問題會更容易解決 倒過來思考有利於理解事物的本質 保持不愚蠢長期來看能讓我們更出色 別人害怕的時候要貪婪，別人貪婪的時候要害怕 別被高智商欺騙 避免做那些其他人可以做得更好的事情 芒格的思考方式和大多數人不同，他喜歡用反向思維解決問題，並且強調保持謙虛和避免愚蠢。他還建議在投資中，當別人害怕時要貪婪，當別人貪婪時要害怕。...

中東局勢升溫，美股持續下跌 由於擔憂以色列和哈瑪斯戰事演變為更廣泛的中東衝突，美股持續走低。道瓊指數周五再跌近300點，標普500指數跌破200日移動均線，那斯達克綜合指數也跌約1.5%，近5個月來首度收在13,000點下方。 三大指數周線盡墨 三大指數周線盡墨，道瓊本周下跌1.6%。那指挫逾3%，連兩周收低。標普500指數周線跌2.4%，為三周以來首度收黑。 美國公債殖利率升破5% 美國10年期公債殖利率16年來首度升破5%，截稿前回落至4.912%。30年期公債殖利率登上2007年7月以來最高。30年期固定抵押貸款利率本周觸及8%，也是2000年以來最高水平。 地區銀行股價暴跌 由於投資人對利率上升導致銀行持有公債價值減損的擔憂，地區銀行股價暴跌。Region Financial (RF-US) 在公布業績表現疲軟後領跌，跌幅超過12%。SPDR標普地區性銀行ETF (KRE-US) 則挫逾3%。 地緣政治消息面 據知情人士透露，美國和歐洲政府不斷向以色列施壓，要求延後對加薩的地面攻擊，希望爭取更多時間，透過卡達居中斡旋，救回被哈瑪斯擄走的人質。目前哈瑪斯已宣布釋放兩名遭到關押的美國公民。 除了對加薩展開空襲，以色列與黎巴嫩真主黨持續於邊境地區展開交火。歐洲、中東等多國政府官員，將在周六 (21日) 出席在埃及首都開羅舉行的和平峰會，就改善加薩走廊人道情勢等議題進行討論。 財報消息面 根據彭博彙編數據，截至周五，標普500指數成分股當中，已有86家公司公布最新財報，其中74%的企業獲利優於分析師預期，一年前這項比率為78%。 財報季開跑後，個股紛紛對上季業績表現作出反應，但中東緊張局勢和美債殖利率上揚，仍主導股市走向，全球事件的廣泛影響，也使標普500指數成分股波動趨於一致。 自10月13日財報季展開以來，標普500指數中至少有400家成分股公司的股價，在一半的時間內呈相同走勢，這是過去三個財報季以來從未有過的情況。 特斯拉和太陽能股表現疲軟 特斯拉本周持續下跌，收盤跌幅達3.7%，全周跌幅近16%。該公司公布的上季獲利表現令人失望，成為那斯達克100指數中表現最糟的股票。 太陽能設備商SolarEdge (SEDG-US) 周五暴跌27%，歐洲客戶設備安裝率放緩，迫使該公司大砍本季營收展望。消...

美國公債殖利率波動，美股下滑 在聯準會主席鮑爾發表演說後，美國公債殖利率陷入波動，10年期公債殖利率逼近5%。美股周四延續跌勢，道瓊指數收黑250點，標普500指數連三日下滑，那斯達克指數跌近1%。 鮑爾演說：央行進展但通脹仍高 鮑爾在紐約經濟俱樂部發表演說，表示近期數據顯示央行在實現就業和物價穩定兩大目標上正在取得進展，但通脹仍然過高，經濟成長持續高於趨勢水準，這可能對打擊通脹的進展帶來風險，並導致進一步的政策緊縮。 鮑爾稱，目前未有證據表明政策過於緊縮，但考慮到不確定性和風險，聯準會將謹慎行事，根據數據總量、前景變化和風險平衡來決定額外政策緊縮的程度和維持限制性政策的時間。 他還表示，若長期公債殖利率繼續上升，可能會降低進一步升息的必要性。 市場反應：投資者對加息預期降溫 芝商所的FedWatch工具顯示，投資者認為聯準會在下次會議上維持利率不變的機率約為97%，高於前一天的93%，顯示他們預期聯準會將按兵不動。 此外，美國勞工部公布的數據顯示，上周初次請領失業金人數降至1月以來最低水平，反映就業市場持續強勁；然而，由於負擔能力惡化，美國9月成屋銷售量跌至2010年以來最低。 投資者還在評估企業財報和中東衝突的影響。 企業新聞 特斯拉收盤重挫9.30%，公布的上季營收和獲利均不及預期，並警告Cybertruck量產後至少還要一年才能帶來正現金流。 Netflix收盤大漲16.05%，上季獲利超出預期，訂閱用戶新增876萬，其中廣告方案的訂閱用戶更大幅成長70%。 AT&T收高6.56%，上季行動用戶收入及獲利超出預期，新增用戶達46.8萬，並調升全年自由現金流量展望。 市場評論：缺乏明確性影響信心 LPL Financial的首席經濟學家Jeffrey Roach表示，聯準會還無法確定未來幾季通脹會落在什麼水平，這意味著每次會議都將是即時的會議。 Homrich Berg的投資長Stephanie Lang說，市場對於聯準會是否會在更長的時間內調整利率感到困惑，聯準會對於他們是否已完成工作猶豫不決，這可能導致市場波動，直到利率觸頂的位置更確定為止。 CFRA Research的首席投資策略師Sam Stovall稱，缺乏明確性導致市場信心下降，聯準會還有更多工作要做，最早要到明年下半年才會開始降息。 Stovall還表示，長債殖利率上升對房貸利率造成壓力...

美股受多重因素影響，週三（10月19日）大幅下跌，主要原因包括： 1. 美債殖利率攀升： 美國10年期公債殖利率升破4.9%，為自2007年以來的最高水平。30年期固定抵押貸款利率也達到8%，創下自2000年以來的新高。這對股市構成威脅，促使投資人轉向債券市場。 2. 中東局勢升溫： 以色列和哈瑪斯的衝突持續升級，引發了市場的避險情緒。這場衝突擴散到更廣泛的中東地區，包括伊朗和黎巴嫩真主黨，使石油交易商擔心石油供應中斷。 3. 美股表現不佳： 大型股受美債殖利率攀升壓力，標普500指數下跌1.3%，特斯拉、那指和費半等股也下跌。晶片股輝達和超微因投資者持續拋售，表現不佳。 4. 企業財報不佳： 摩根士丹利因投資銀行業務放緩導致利潤下滑，股價下跌6.8%。聯合航空預警以色列和哈瑪斯衝突以及高燃油成本將影響其獲利，股價大跌。其他企業如J.B Hunt則因運輸需求下滑而表現不佳。 5. 石油價格和中東衝突： 伊朗呼籲全面禁運以色列，導致石油價格上漲，WTI原油期貨接近每桶90美元。中東的局勢升溫使市場更加擔憂。 6. 聯準會（Fed）政策觀望： 聯準會官員的發言以及最新褐皮書引發投資者的不確定感。Fed褐皮書顯示美國經濟前景穩定，但可能會出現成長放緩，就業市場狀況繼續緩解，且企業預計物價上漲，但增速較低。 總之，多重因素的影響導致美股市場出現波動，投資者感到不確定，並尋找有關聯準會政策和全球局勢的更多線索。

美國零售銷售數據超預期，聯準會可能將利率更長時間內維持高位，10 年期美債殖利率突破 4.8% 美國9月零售銷售數據大出乎意料，讓市場對聯準會將利率維持在高位的預期更加強烈。這意味著我們可能需要更長時間才能享受低利率的好處。另外，10年期美國債券殖利率也在10月6日以來首次突破4.8%，達到了歷史新高。這些數據對美股的主要指數影響不大，但價值股和小型股表現相對強勢，而輝達則暴跌近5% 😱。 📊 美國債券殖利率攀升，輝達暴跌 📊 2年期美國債券殖利率攀升了11個基點，達到了5.20%。而10年期美國債券殖利率最高觸及了4.86%，最終收在4.85%，比上周一上漲了14個基點。這些數據顯示出美國經濟的強勁，但同時也對輝達等半導體類股造成了壓力，輝達股價下滑了近5% 😱。 美國9月零售銷售超預期，顯示家庭需求強勁 根據美國商務部公布的數據，9月零售銷售整體銷售額月增0.7%，遠高於市場預估的0.3%增幅。扣除汽車之後的核心銷售額月增0.6%，高於預估的0.2%。這表明家庭需求持續強勁，消費力道不衰。這對美國經濟來說是一個好消息，但對於聯準會來說可能意味著更多的緊縮政策。 💼 美股財報季初期跡象鼓舞人心，特斯拉和Netflix將率先公布財報 💼 美股財報季初期已經出現了一些令人鼓舞的跡象，這表明美國企業的獲利衰退可能正在結束。特斯拉和Netflix將在週三率先公布科技板塊的財報。我們期待著更多的好消息，並希望這將為市場注入更多的動力。 美國加強對中國半導體出口限制 根據外媒報導，拜登政府將對中國購買先進半導體的能力施加更多限制。這些新措施旨在彌補去年10月發布的法規中的漏洞，以阻礙中國的軍事發展。此外，美方還將加強對企圖逃避出口限制的中國企業的檢查。這對輝達等半導體類股造成了崩跌。 美國總統拜登訪問以色列，希望避免衝突擴大 由於以色列與哈馬斯之間的衝突持續擴大，美國總統拜登將在週三訪問以色列，與以色列總理尼坦雅胡會晤，希望能夠避免衝突進一步升級。這是一個關鍵的外交行動，我們期待著這次會晤能夠為地區的和平帶來積極的影響。 💼 高盛和美國銀行的財報表現不盡如人意 💼 高盛的股價下跌了1.60%，這是因為該公司公布的第三季財報顯示，旗下的GreenSky金融科技業務和房地產投資出現了困難，導致第三季度的淨利下降了超過30%。而美國銀行的股價上漲了2.33%，這是因...

市場關注財報季，科技股受資金青睞 💸 本週的焦點轉移到了財報季，投資者紛紛將資金流向大型科技股，對於美債殖利率攀升的情況似乎視而不見。道瓊指數在週一（16日）收盤時呈現上漲趨勢，但蘋果因其新款 iPhone 15 在中國的銷售量令人失望而走弱。📈 美債殖利率攀升  2年期美債殖利率上升了4個基點，達到5.09%；10年期美債殖利率上升了8個基點，達到4.71%。 加拿大皇家銀行上調標普 500 企業每股純益預期  儘管面臨著黏性通脹和聯準會預計長期維持較高利率的挑戰，加拿大皇家銀行仍然上調了標普 500 企業每股純益的預期。他們預計，近期的宏觀走勢將使得標普 500 企業的每股純益在2023年上升至223美元。 地緣政治風險仍然存在 ⚠️ 投資者仍然關注著中東危機的發展，特別是美國及其盟友能否阻止衝突蔓延到其他國家，尤其是伊朗。一些分析師認為，全面的區域衝突可能導致油價飆升至每桶100美元以上，進而帶來全球經濟衰退的風險。 蘋果因中國銷售量下滑而走弱  蘋果股價下跌了0.07%，每股價值為178.72美元。根據市場追蹤機構Counterpoint Research的分析報告，蘋果新款的iPhone 15在中國的銷量遠不如前一款，這反映出消費持續疲軟以及華為等競爭對手的崛起。分析師指出，華為已經從蘋果手中奪走了中國市場的龍頭地位。 露露檸檬暴漲，取代動視暴雪納入標普 500 指數  運動休閒時尚零售商露露檸檬的股價暴漲了10.31%，每股價值達到416.64美元，創下2021年12月以來的最高紀錄。露露檸檬將在10月18日取代動視暴雪，成為標普 500 指數的成分股。 嘉信理財強漲，第三季業績表現好壞參半  嘉信理財的股價強漲了4.66%，每股價值為53.72美元。嘉信理財公布的第三季業績好壞參半，營收低於預期，但存款下降的情況並不像擔心的那麼嚴重。 輝瑞走升，預估全年每股純益下調50%以上  美國醫藥巨頭輝瑞的股價上漲了3.55%，每股價值為33.27美元。輝瑞在上週五宣布，將全年每股純益的預估從3.25到3.45美元下調超過50%。Jefferies將輝瑞的股票評級從「持有」上調至「買入」，因為輝瑞計劃削減35億美元的成本，這項計劃預計將提振盈利。 Coinbase走高，比特幣回吐部分漲幅 🚀 Coi...

財報季揭開序幕，美股多收黑 財報季節來臨，多家銀行以優異的業績拉開序幕，然而地緣政治緊張局勢加劇，給投資人帶來了波動。週五，那斯達克指數下跌逾1%，標普500指數收黑0.5%，費半指數挫低2.70%，但道瓊指數則收紅近40點。 回顧整個週期，道瓊本週漲幅達到0.8%，結束了連續三週的跌勢，標普週漲0.4%，而那指則週跌0.2%。 美債殖利率下跌 10年期美債殖利率下跌9個基點至4.621%，2年期美債殖利率下降近2個基點至5.052%，30年期美債殖利率下跌9個基點至4.76%。這是因為人們擔心以色列與哈瑪斯戰爭可能加劇中東地緣政治緊張局勢，國際油價上漲超過6%。 地緣政治局勢加劇 地緣政治方面，白宮正考慮禁止中國公司取得美企出口的人工智慧(AI)晶片。以色列軍方表示將對加薩走廊發動地面攻擊，回應哈瑪斯對以色列平民的攻擊。美國國務院已安排包機幫助美國人離開以色列。 銀行財報表現亮眼 摩根大通、花旗集團和富國銀行為第三季財報季揭開序幕。摩根大通收紅1.50%，每股148.00美元。摩根大通發布財報指出，第3季獲利有所成長，受惠於利率上升提高了貸款收入。富國銀行上漲3.07%，每股40.96美元。花旗集團下滑0.22%，每股41.43美元。三家銀行的業績表現基本穩定，給市場帶來了正面的信號。 科技股表現不佳 微軟收黑1.04%，每股327.73美元。微軟已完成以690億美元收購動視暴雪的案子，這是該公司48年歷史上最大的一筆收購案。Netflix走低1.53%，每股355.68美元。對估值的擔憂使得Netflix的評級下調。 市場展望 市場正在權衡以色列可能大規模入侵加薩的可能性，投資者對未來持謹慎態度。美債殖利率仍處於主導地位，市場可能面臨挑戰和波動。隨著交易員進入第三季財報季的高峰期，區域銀行股將成為未來一週的焦點。市場仍在與長期殖利率的上升趨勢作鬥爭。